我国人民银行于2020年1月1日宣告，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次全面降准将开释长时刻资金8000多亿元，有助于坚持商场活动性合理富余，下降银行资金本钱。一起，此次全面降准并不代表“洪流漫灌”，而是表现了科学稳健掌握钱银方针逆周期调理力度，我国稳健钱银方针取向未发作改动——
2020年头次降准在首日落地。我国人民银行1月1日宣告，为支撑实体经济展开，下降社会融资实际本钱，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财政公司、金融租借公司和轿车金融公司）。
契合商场预期
近期，商场遍及预期降准窗口现已翻开。2019年12月23日，李克强总理在成都调查时标明，国家将进一步研讨采纳降准和定向降准、再借款和再贴现等多种办法，推动小微企业融资难融资贵问题显着缓解。
在此布景下，商场对降准的预期上升。“本次降准契合商场预期。”新网银行首席研讨员、国家金融与展开实验室特聘研讨员董希淼剖析称，接近年底，财政支出力度加大，银行系统活动性总量处于较高水平。2019年12月31日，央行布告不展开逆回购操作，这为2020年1月份的降准埋下了伏笔。
岁末年头的活动性压力，相同使得商场对降准的预期上升。交通银行金融研讨中心高档研讨员陈冀标明，接近跨年的时刻节点，现金需求、业绩考核、银行报表等多重要素都使得商场活动性压力比较大。尽管自2019年12月18日起，央行重启逆回购，并接连投进了6000亿元14天资金以保证商场平稳跨年，但交银银行间商场活动性压力监测指数（IBLI）显现，元旦前最终两个交易日，商场活动性压力快速上升。
此外，跟着2019年12月下旬投进的14天逆回购资金节后行将到期，可能给商场带来短期的动摇。陈冀以为，为对冲到期压力，一起应对新年接近商场活动性需求的压力，央行也有预调投进活动性的必要。
与此次降准时点类似，2019年1月4日，央行也施行了全面降准，分两次降准1个百分点，开释资金约1.5万亿元。
引导融资本钱下行
“此次降准下降银行资金本钱每年约150亿元，经过银行传导可下降社会融资实际本钱，特别是下降小微企业、非公有制企业融资本钱。”央行有关负责人标明。
此次全面降准，将开释长时刻资金8000多亿元。在此次全面降准中，仅在省级行政区域内运营的城市商业银行、服务县域的乡村商业银行、乡村协作银行、乡村信用协作社和村镇银行等中小银行就取得长时刻资金1200多亿元，有利于增强安身当地、回归根源的中小银行服务小微企业、非公有制企业的资金实力。
“本次降准直接效应是下降银行资金本钱，添加金融机构信贷投进才能。”东方金诚首席微观剖析师王青标明，银行资金来源本钱下降，有助于鼓励银行在给实体经济借款时下调利率。
陈冀解说称，此次降准开释的8000多亿元资金，在对冲掉节后连续到期的6000亿元逆回购后，资金的净投进量有限。但降准与逆回购资金投进有本质区别，准备金率下调向银行系统开释的是长时刻无资金本钱的资金；而逆回购资金既有资金本钱，到期后还有资金回落压力，归于短期平抑商场动摇的调剂资金。
陈冀标明，年头央行数量型调控对方针东西的挑选现已标明，当时的调控要为银行系统弥补更多长时刻安稳资金，以对接年头银行信贷季节性投进“旺季”，让更多资金可以实在服务实体经济和引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚集主责主业。
每年1月份都是借款的“大月”。银行都想着“早投进、早获益”，因而对资金的需求量分外大。王青以为，降准添加了银行的可贷资金来源，估计在降准效应带动下，2020年针对实体经济的信贷和社融增速有望小幅上行。
商场遍及估计，此次降准后，2020年借款商场报价利率（LPR）有望持续小幅下行。
稳健钱银方针取向不变
全面降准是否意味着稳健钱银方针取向发作改动？央行有关负责人着重，此次降准与新年前的现金投进构成对冲，银行系统活动性总量仍将坚持根本安稳，坚持灵敏适度，并非“洪流漫灌”，表现了科学稳健掌握钱银方针逆周期调理力度，稳健钱银方针取向没有改动。
日前举行的央行钱银方针委员会2019年第四季度例会着重，创新和完善微观调控，稳健的钱银方针要灵敏适度，运用多种钱银方针东西，坚持活动性合理富余，坚持广义钱银M2和社会融资规划增速与国内生产总值名义增速相匹配，不搞“洪流漫灌”，坚持物价水平整体安稳。
我国民生银行首席研讨员温彬以为，此次全面降准坚持稳健钱银方针不变，经过开释低本钱长时刻资金置换短期高本钱资金，坚持商场活动性合理富余，活动性结构愈加优化。
董希淼估计，2020年我国钱银方针将坚持稳健基调，加大调理力度，坚持活动性灵敏适度，在稳增加、调结构、防危险等多重方针中寻觅平衡。新的一年钱银方针将出现4个特色：一是持续加大逆周期调理力度，更好地服务于稳增加；二是更着重结构性、定向性调整，不会搞“洪流漫灌”；三是加速利率商场化进程，推动存量借款定价基准转化，提高金融资源配置功率；四是活跃保险地防备金融危险，安稳微观杠杆率。(经济日报·我国经济网记者 陈果静)
