火箭财报（ID：insiderpost）
撰文：海星
继青客公寓、蛋壳上市后，长租公寓头部玩家链家系的贝壳、自若近期获本钱加持，链家是否上市再次成为商场重视焦点。
3月4日，据外媒报导，软银经过愿景基金（VisonFund）向链家系的自若出资了10亿美元，其间5亿美元为直接出资，别的从开创人手中购入5亿美元的股票，自若投后估值约66亿美元。
一起，链家系的贝壳找房也取得了软银10亿美元的出资，除了软银外，贝壳找房还取得由高瓴本钱、腾讯、红杉本钱总计5亿美元的出资，贝壳找房的投后估值约140亿美元。
随后，贝壳找房回应称，其已在上一年11月完结D+轮融资，融资总额超24亿美元，出资方包含软银、腾讯、高瓴和红杉等。
自若和贝壳找房均由房地产生意公司链家孵化而来。其间，自若成立于2011年5月，最早是链家的一个事业部，2016年宣告从链家独立，现主要为链家的长租公寓品牌运营商；贝壳找房由链家晋级而来，上线于2018年4月，事务接棒链家，成为链家的主导公司。
自若作为链家独立出来的长租公寓品牌，最早经过O2O形式切入长租公寓商场，主打涣散式公寓，产品包含自若友家、自若整租和业主直租，一起，自若也有集中式公寓事务线自若寓。
自若于2018年取得40亿元A轮融资，由华平出资、红杉本钱、腾讯三家组织领投，华兴基金、融创我国、泛大西洋出资、源码本钱、新期望等组织跟投；2019年6月取得约5亿美元B轮融资，由泛大西洋本钱领投，腾讯、红杉本钱、天图本钱等跟投，投后估值约50亿美元。
贝壳找房自2018年上线后，直接发动D轮融资，融资规划超越12亿美元,出资方包含腾讯、高瓴本钱、源码出资、碧桂园创投、新天域、华兴本钱、海峡财物等，此轮融资后，贝壳估值超100亿美元。
左晖的野心
贝壳系最早的链家成立于2001年，开创人为左晖。2015年左右，链家进入扩张时期，当年其连串完结至少10宗并购，触及成都伊诚地产、上海德佑地产、深圳中联地产、广州满堂红等房产中介公司，完结了其间介事务规划的大扩张。
2018年，链家进行转型晋级，贝壳就是其转型产品。现在贝壳事务在接棒链家的基础上，还包括二手房、租房、装饰等很多类目。有新闻媒体报导称，除了事务转型外，原链家的股权结构也经过镜像平移至贝壳。一系列操作背面，外界猜想，链家是为其全体上市做准备。
贝壳董事长为开创人左晖，IBM身世的彭永东任公司总裁和法人代表，曾任滴滴首席财政官的徐涛现为贝壳首席财政官。
贝壳找房的股权层层穿透后为香港注册的贝壳出资控股有限公司，疑似是为境外上市建立的VIE架构。
事实上，上一年三月，链家股权结构发作大调整：22家股东退出，退出后，链家股东只剩15个。退出的股东主要为融创、新期望、腾讯、高瓴本钱、海峡出资基金等出资者股东，剩下的15个股东主要为链家管理层。
贝壳找房自上线后，扩张非常迅速。依据新闻媒体报导，到2019年年末，贝壳找房渠道事务覆盖了全国106个城市，链接新生意品牌235个，签约门店3.8万个，链接的生意人超36万。现在，贝壳找房已入住微信九宫格。
事实上，作为头部房地产生意公司，链家系最大竞争对手我爱我家已于2018年2月借壳上市，之后商场屡次传言链家也有上市方案，但均予以否定。而此次外媒再次报导称，贝壳方针是最快于本年香港上市。
长租公寓乱象
房地产生意细分职业的长租公寓商场，自上一年以来进行职业大洗牌。其间，职业头部公司中，除职业老迈自若外，老二、老三的青客公寓和蛋壳公寓先后完结上市；而背靠房企的玩家则要么离场要么沉寂；小玩家更多因“租金贷”暴雷纷繁倒下，幸存者亦堕入资金链严重、增加乏力的困局。
而上市后的蛋壳和青客公寓体现则非常欠安。蛋壳于本年1月17日上市，上市发行价每股13.5美元，但现在股价已破发；青客公寓上市于上一年11月，发行价为每股17美元，现在也跌破发行价。
股价体现欠安背面，是出资者对长租公寓商业形式的忧虑。现有的二房东形式下，蛋壳和青客成绩均体现只增收不盈余，且亏本额每年在扩展。财报显现，蛋壳2017年、2018年的净亏本分别为2.7亿、13.7亿，上一年前三季亏本扩展至25.16亿；青客的净亏本分别为1.9亿、4.3亿，2019财年的亏本扩展至4.98亿。
有必要留意一下的是，蛋壳和青客公寓的资金来源主要为租金贷。而跟着上一年“租金贷”引发的胶葛不断，“租金贷”形式已进入严监管年代。
此外，每年春节后，租房商场会迎来小顶峰，但本年受疫情影响，租房商场受到冲击，详细为租房需求下降，空置率上升，长租公寓运营商租金承压。在此布景下，运营商与现有租户间对立迸发，特别以蛋壳拖欠业主租金、自若提价风云最引人重视。
租房商场一度乱象丛生，租户维权困难，这个布景下，长租公寓职业标准的出台变得很有必要。
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